大陸
不順週期 好 在中國市場，數據很差、股市不跌，不是怪事，是常態——因為政策逆著週期使力。筆記那句「不順週期，好」，講的就是這個。 「逆週期調節」是官方的政策語言：經濟下行就降準、降息、財政發力，過熱就反向收緊。另一個同名…
階級躍升
財富增長不會帶來階級的躍升 階級躍升會帶來財富的增長 現金流的創造 現金流的折現 現金流的交換 財富增長不會帶來階級的躍升；階級躍升才會帶來財富的增長——這句話順著讀像繞口令，倒過來想就通了：帳面變多，和你換到不同的報酬…
投顧老師
心裡老師 很多人以為付錢給投顧老師，買的是明牌。其實剛好相反——多數時候你買的是陪伴。筆記只寫了三個字「心裡老師」，把「心理」藏在裡面，一語點破這個行業的真實面：訂閱費某種程度上是情緒服務費。 你在市場裡最缺的從來不是明…
國企
底部，左4年，右4年，2029年可能起 把中國國企股這幾年鋪成一條時間軸：2021 年跟著整個陸股轉空，石油、電信、銀行、基建一路殺估值，殺到沒人想看。筆記給的判讀是「底部，左 4 年，右 4 年，2029 年可能起」—…
AI吸乾所有的資本
需求又不足 四大雲端業者——微軟、Google、Meta、亞馬遜——每年合計數千億美元的資本支出，大部分流向 GPU、資料中心、電力與散熱。「AI 吸乾所有的資本」不是形容詞，是量級；配上「需求又不足」，更是罕見的組合：…
18個月
2028Q1，就是現在 12 到 18 個月——這是貨幣政策從緊縮頂點傳導到實體經濟谷底，歷史上大概需要的時間。聯準會最後一次升息，到衰退確認、股市落底，也常落在這個區間。筆記寫「2028Q1，就是現在＋18 個月」，把…
信心喊話
還是值得一看，人多的地方不要去 喊話買得到時間，買不到趨勢。官方的信心喊話是市場的固定風景，研究口頭干預的文獻把它的效果寫得很清楚：短期有效，大概幾天到幾週；重複遞減，喊越多次效果越弱；除非後面有實際的政策工具跟上，否則…
台灣
被提光光 一個國家能被「提」走什麼？籌碼。2026 年中的台灣，筆記用了三個字：被提光光。 提法有好幾種。最先進的製造與研發產能承諾赴美設廠，等於把產業鏈最值錢的環節部分外移；對美採購與國防預算擴大，把財政資源導向特定用…
階級躍升
今天要看 皮凱提在《二十一世紀資本論》提過一條長期規律：r > g——資本報酬率長期高於經濟成長率。白話就是：靠資產賺錢的速度，長期快於靠工資賺錢的速度。這是「階級躍升」主題的第二篇，把框架串起來看，這條不等式就是地基。…
中美消費
同時硬著陸 單一經濟體衰退已經不好處理，兩大經濟體的消費一起轉弱，是麻煩加乘的情境——筆記的判斷是「同時硬著陸」。 軟硬的差別在速度：軟著陸是成長放緩但就業與消費守住；硬著陸是失業與消費互相拖累的螺旋。中國消費看社會消費…
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