美國要
日本的錢 大陸的市場 歐盟的責任 把現在的國際經貿談判桌拆開，美國對三個對象各開一張清單：跟日本要錢，跟中國要市場，跟歐盟要責任。筆記這三組短語，是理解這局牌的鑰匙。 對日本要「錢」：擴大對美投資（半導體、製造業設廠）、…
8月1日
蘋果 特斯拉 2025 年的關稅行情是照著日曆演的：「對等關稅」宣布，市場崩給你看；然後暫緩，行情又彈回來；暫緩期一路走到 8 月 1 日截止。筆記直接以這個日期為題，點名蘋果、特斯拉——這兩家是供應鏈亞洲曝露最深的美企…
台塑
次級關稅 次級關稅的邏輯一句話就講完：不只罰當事國，連「跟當事國做生意的人」一起罰。例如買俄羅斯石油的企業，輸美產品可能被加徵關稅——這是美國長臂管轄的進階版，效力來自美國消費市場的不可替代性。你可以說我不碰美國市場，但…
梅隆
講4次了 胡佛 把時間軸拉回 1920 年代的美國。財政部長梅隆三次大幅減稅（後世稱梅隆計劃），信奉低稅率反而收得到更高稅收，那十年的繁榮有他一份。然後 1929 年崩盤，劇本換幕。 胡佛回憶錄裡記下梅隆的主張：清算勞工…
核4核5
蓋在哪 現在全世界最賣力推銷核電的，不是電力公司，是科技公司。AI 資料中心的用電需求暴增，讓美國重啟三哩島機組、延役老電廠，微軟、Google 直接簽下核電與小型模組化反應爐（SMR）的長約——科技業忽然成了核能最大的…
美元 美債
短期反彈 黃金 特斯拉 蘋果 比特幣 破線空點 把那天的牌桌掀開，兩邊坐的是：一邊美元、美債——避險與法定資產，筆記給的判讀是「短期反彈」；另一邊黃金、特斯拉、蘋果、比特幣——風險與加密資產，給的是「破線空點」。中間的橋…
軍事擴張
是 消費 還是 資本 先看會計怎麼記帳：GDP 支出法裡，政府軍購多數計為「政府消費」，只有基礎設施性質的部分算投資。所以筆記那個問句——軍事擴張，是消費還是資本？——在官方帳本上早有答案，只是經濟學家不買帳，這場架吵了…
特斯拉
何時破底？ 一家賣車的公司，本益比掛出傳統車廠的幾十倍，你就要知道：市場買的不是車，是故事。特斯拉的股價裡打包了全自動駕駛 FSD、Robotaxi 網路、人形機器人 Optimus、能源儲存——一組多重未來的折現。 這…
準備的是誰
特斯拉 馬斯克 行情反轉之前，先問一個問題：位置是誰先坐好的？頭部的特徵是散戶跟被動資金部位最高、內部人一路倒；底部剛好相反——內部人回購、策略資金進場，散戶的籌碼早就在地獄般的洗盤裡交出去了。換手換得乾淨，行情才有下一…
美國要中國
供給自我自律 這次的供給改革，又回到當年鴻海漲工資 2010 年前後，富士康（鴻海旗下）連續大幅調薪，那是中國工資不再是無限供給廉價要素的起點，沿海製造業的成本優勢從此開始重估。筆記說「這次的供給改革，又回到當年鴻海漲工…
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