新青安基本上就是玩對賭的
本篇筆記
期望值這樣算
跌的假設也要賠800萬
好：房市漲機會 60% 跌 40%
800*0.6 + -800*0.4= 160 正值
壞：房市漲機會 40% 跌 60%
-800*0.6 + 800*0.4= -160 負值
就這樣算出來，機率部份是一開始很多人搞不清楚的，這裡的機率是個人主觀的判斷，客觀合理判斷是用
統計 均值 標準差！
現在高股高點，超過長期平均值，一定會下行
疫情導致需求超級大減，也超過長期平均需求值，一定會上行
機率很明顯的差異就出現了！
但如果是平常時候2016 2017 2018 這樣機率的判斷就不是那麼明顯，這時候唯一知道是 低利率 不可能長期
還記得那時候利率是在1% 上下，一堆國家還負的，名目、實質在負利率，所以大量的投資不斷上行，這是從事後角度來看，能很明顯的看到上行機會大增
長榮的例子是10年大底，長期在低檔，3大航商壟斷可以有超額利潤，上行機會就行，但反過來說，那長榮5年時會不會是大底，6年、7年、8年也是大底，所以是 機率，不是一定發生
期望值是正，也不太代發生，所以這時候是 投資次數，整體報酬要正！而不是一次all in，相對風險控管 => 投資次數 * 報酬正負
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標準差 老巴不是也有一個指標，早就遠離均值
倒掛 也是創歷史6xx天快2年，這也是沒人想到的，以為要結束，又沒結束
先算一個數字：800×0.6＋(-800)×0.4＝+160。機率反過來，40% 漲、60% 跌，答案變 -160。同一檔標的、同樣輸贏幅度，期望值一正一負——新青安就是這種對賭，只是很多人簽約時沒算過這一題。
新青安的結構：高成數貸款＋寬限期＋利率補貼，等於用小自備款對賭房價方向。漲，槓桿放大獲利；跌，虧損同樣放大，交易成本跟利息讓下行更痛。問題只剩機率怎麼估。筆記講得很白：機率是個人主觀判斷，客觀合理判斷要用統計——均值、標準差。房價現在高過長期平均，下行機率客觀偏高；疫情把需求打到遠低於長期平均，之後上行機率偏高。像 2016 到 2018 那種平常時候，機率看不太出來，唯一確定的是當時 1% 上下的利率、一堆國家還在負利率，不可能長期。
最後一課是次數。期望值為正，不代表會發生——長榮的十年大底，事後人人會講，第五年、第六年你根本不知道是不是底。所以靠投資次數讓整體報酬轉正，不是一次 all in。對賭不可怕，可怕的是不知道自己在賭，還用不能輸的錢賭。
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