中國情況也不好
本篇筆記
很不好
這也是為什麼說這次情況非常糟，2008年次貸後，中國鐵公基撐全球
但全球反逼中國，這次中國不救，世光說的躺平不好嗎？
反正中國可以內環循，有一部份撐得住，其他國家自己救吧
現在美國再印，拼命印，股市就一直漲，物價就一直漲，到這情況，隱性的真實中性利率 R* 一定會升高 5% 7%，看誰撐不住
中國已經在慢慢寬鬆，但效果仍不明顯，我的看法是 因為美國股市還在高點，放再多的水還是流向美國
這論點很久以前就已經說過了，利率會影響錢流向，影響外資的移動
對照 2008 年，就看懂這次差在哪：次貸危機後，是中國用鐵公基把全球需求撐起來的，四萬億刺激，代價是產能過剩跟債務的長期後遺症。這次全球反逼中國，中國不救——筆記裡那句「躺平不好嗎」就是這個意思：反正可以內循環，撐得住的部分自己撐，其他國家自己想辦法。
美國這邊則是拼命印。股市一直漲、物價一直漲，走到這個局面，隱性的真實中性利率 R* 一定會升高——筆記抓的水位是 5%、7%，看誰撐不住。中性利率由儲蓄跟投資的平衡決定：財政大肆擴張搶資源、通膨預期鬆動，真實的均衡利率就上移；官方利率就算不動，實質上已經越來越緊。
這也解釋了那個怪象：中國已經在慢慢寬鬆，但效果不明顯——因為美國股市還在高點，放再多的水還是流向美國。資金追的是實質利率差，利率決定錢往哪流、外資怎麼移動，這個論點很早就講過。兩大經濟體從互救轉成比爛，比的是誰的結構先撐不住。