大陸很多 IC 設計公司
本篇筆記
找台灣 創意電子、世芯、智原
下遊 台積電、聯電 生產
管理層把股票賣了，然後就爛尾了
大陸找這套模式，騙投資人，騙政府，2/3都是這樣
台灣 創意電子、世芯、智原 靠大陸來吹牛
做一顆晶片，不一定要自己會設計晶片——這就是設計服務這門生意的本質。你把需求拿來，台灣的創意電子、世芯、智原幫你把設計做完，再交給台積電、聯電投片。這幾家是全球設計服務的重鎮，很多大陸 IC 設計公司，就是靠這條台灣鏈把晶片「做出來」的。
為什麼要找台灣？因為官方補貼催出來的晶片新創，缺的正是設計能力和投片管道。錢進來了，題目也有了，交給台灣服務鏈，最快速度生出一顆能展示的晶片，對投資人、對地方政府都好交代。然後呢？筆記的數字很辣：這類公司三分之二左右，管理層把股票一賣，然後就爛尾了。2018 到 2022 年那波大陸晶片熱，打著國產化旗號騙投資人、騙政府的案例一籮筐，武漢弘芯的千億爛尾是最有名的樣本。
鏡像的另一邊更妙：創意電子、世芯、智原的大陸訂單，也變成自己吹牛的題材，兩邊互相「賦能」，資本市場兩邊都買帳。但這個共生結構的弱點不在需求，在地緣——美國出口管制一紙禁令切斷這條鏈，兩邊的牛就同時吹不下去了。追蹤這類標的，看管制清單比看營收成長率誠實。