抱黃金

教科書說：跌破季線是趨勢轉弱的警訊，該減碼。筆記的操作剛好倒過來——「破季線，就買。」一句話，把長期持有變成有紀律的加碼系統。

先把季線講清楚：六十日均線，一個季度參與者的平均成本。價格落到季線下面，代表這一季進場的人整體套牢，照教科書是警訊。但黃金不一樣：它的大行情由宏觀結構驅動——實質利率下行、央行購金、去美元化——回測均線不是趨勢的終點，是趨勢的折扣區。2001 到 2011、2019 之後這兩段大多頭，跌破季線的次數很多，回頭看每次都是下一波的前哨。均線的用處不在預測，在給你一個「比上次便宜」的座標。

前提要誠實面對：這一招只在長期上升趨勢有效，2011 到 2015 那段黃金熊市，破線就買是全程接刀。所以紀律的完整版是——該不該買，交給宏觀判斷（實質利率的方向）；何時買，交給均線。兩個問題分開處理，才追不高也踏空不了。