油價
本篇筆記
OPEC 減產沒人理，俄羅期增產，美國增產，一大堆國家增產
美獨大，俄沙第二，定價權在美國
OPEC 發動價格戰，比禁運高，油價往下限跑，機會非常高，2025投資機會
短期對沙特有很大傷害，假設不打擊美國頁岩油、頁岩氣開採，沙特沒有話語權，間接就沒辨法讓沙特轉型成功，還需要20~30年來轉型
油價和A股是高度負相關，油價和美元是高度正相關
美國再製造 -> 弱勢美元 => 油價崩 => A股漲
石油的權力版圖，頁岩油革命之後整個翻面：美國獨大，俄羅斯、沙烏地排第二，定價權在美國手上。筆記講得白話：「OPEC 減產沒人理，俄羅斯增產，美國增產，一大堆國家增產。」OPEC 的減產努力，經常被美國頁岩油的增產直接回補。
歷史上 OPEC 兩次發動價格戰，都是為了搶回定價權：2014 年打頁岩油，結果頁岩油降本求生；2020 年沙俄增產大戰，油價一度出現負值。筆記推的是第三幕——OPEC 再以量制價，油價往成本下限跑的機會非常高，可以列為 2025 的投資機會。短期最傷的是沙烏地：不打擊頁岩油、頁岩氣，話語權就回不來，轉型難成，而且還需要二、三十年。
最後那組三角關係記起來：油價跟 A 股高度負相關，油價跟美元高度正相關。機制是雙重的——低油價壓低通膨跟利率，利好對利率敏感的中國資產；低油價同時削弱石油美元循環，資金流向新興市場。美國再製造、弱勢美元、油價落底、A股上漲，這條鏈一次背好。