梅隆

把時間軸拉回 1920 年代的美國。財政部長梅隆三次大幅減稅（後世稱梅隆計劃），信奉低稅率反而收得到更高稅收，那十年的繁榮有他一份。然後 1929 年崩盤，劇本換幕。

胡佛回憶錄裡記下梅隆的主張：清算勞工、清算股票、清算農民、清算房地產，把體系裡的腐敗沖刷掉——高利率、不放水、讓壞帳自然出清，他認為這是市場的自我治療。結果是緊縮疊加緊縮，銀行連環倒，小蕭條硬生生熬成大蕭條，失業率站上兩位數，一蹲就是十年。

所以筆記連講四次梅隆跟胡佛，不是懷舊，是留對照組：2020 年與 2023 年聯準會的快速兜底，正是對清算主義的逆向回答。政策永遠在「讓它倒」跟「不能倒」兩個極端之間選邊，市場則為每次選邊付出不同的代價。下次再聽到有人說「讓市場自己清乾淨」，先想想 1930，那筆帳最後是整個世代付的。