國企

把中國國企股這幾年鋪成一條時間軸：2021 年跟著整個陸股轉空，石油、電信、銀行、基建一路殺估值，殺到沒人想看。筆記給的判讀是「底部，左 4 年，右 4 年，2029 年可能起」——左側走了四年，右側的爬升也要用四年為單位去想。

轉折有名字：中特估。監管引導市場重新評價國企的低估值與高股息，市值管理納入考核、提高分紅，這個板塊才算有了估值修復的敘事。對存股的人來說重點在配息——股價不動的年份，殖利率先撐住場面。

你想一下就懂，大型板塊的底部從來不是 V 型：先殺估值、再殺邏輯、最後殺耐心，籌碼沉澱夠了才會慢慢抬。歷史上原物料跟金融股的循環，動輒以五到八年為單位。

所以 2029 這個數字別當預測，當週期長度的經驗參考。真要卡位，先問自己一句：這幾年的等待，你等不等得起。