大陸房地產
供給側改革 寡占 暴利 一個行業垮得越徹底，活下來的賺得越兇——這句話聽起來矛盾，但你把中國房地產的劇本攤開，就是這麼回事。筆記裡三個詞：供給側改革、寡佔、暴利，連起來就是一條路。 機制不難。2021 年恒大爆雷之後，政…
#預測
「預測」標記的筆記，記錄了對市場走勢、時間點或價位的明確判斷——例如景氣谷底的時間窗、匯率的操作區間、股市的轉折年分。
預測的價值不在於對錯，而在於可檢驗：每一則預測都帶著當下的推理鏈（數據、政策、歷史對照），事後回看，對的部分內化為框架，錯的部分修正假設。建議把這個分類當作「對答案」的資料庫：先讀判斷，再查之後的實際走勢，這是提升市場判讀力最快的練習方式。
共 18 篇筆記
大陸房地產
招商蛇口 保利發展 大型國有房地產央企 把中國房地產的牌桌掀開，坐著的已經換了一批人。恒大、碧桂園、融創這些民營房企相繼出險退場，現在還能穩定拿地、撐住保交樓的，是招商蛇口、保利發展這一掛大型國有房地產央企。筆記點名的就…
國企
底部，左4年，右4年，2029年可能起 把中國國企股這幾年鋪成一條時間軸：2021 年跟著整個陸股轉空，石油、電信、銀行、基建一路殺估值，殺到沒人想看。筆記給的判讀是「底部，左 4 年，右 4 年，2029 年可能起」—…
18個月
2028Q1，就是現在 12 到 18 個月——這是貨幣政策從緊縮頂點傳導到實體經濟谷底，歷史上大概需要的時間。聯準會最後一次升息，到衰退確認、股市落底，也常落在這個區間。筆記寫「2028Q1，就是現在＋18 個月」，把…
衰退
年後 清明 衰退什麼時候來？與其問經濟學家，不如問指標——只是每個指標的脾氣不一樣。筆記給的觀察窗口很台式：「年後、清明」，用節氣把驗證時間釘在日曆上。 殖利率曲線倒掛（10 年期減 3 個月期公債利差轉負）是老牌領先指…
全球股市低點的終結
台幣狂升 配合 韓國 + 澳洲股市 台幣跟韓元是全球資金風險偏好的高貝塔指標——機制是這樣跑的：台韓股市以科技出口為主體、外資佔比高，全球資金願意重新冒險時，錢匯進來推升匯率，買股推升指數，兩個一起動。所以「台幣狂升」從…
如果大陸的財政政策維持擴張
IMF是擔心意外收縮和美國同時收縮 回到主題，大陸繼續國進民退，配合台灣高殖率利的ETF，整個選股邏輯會大轉變，可以吃到高股息ETF的肉，因為很多企業會改變周期，周期會大規模的轉移到難以想像的產業和龍頭各股 國進民退 就…
倒掛即將結束
3月中~4月底 只要老包不降息，葉媽玩不下去借短支長 短天期國債發行量減少，價格上，利率降 這一局真正的玩家有兩個：聯準會和財政部。筆記把博弈寫成一段繞口令——「只要老包（鮑威爾）不降息，葉媽（葉倫）玩不下去借短支長；短…
大陸限制資本自由流
固定匯率 封死，固定 只剩下 獨立貨幣政策，空間就非常大 寬鬆、刺激 大陸商品漲到歪掉 中國的強刺激對於中國資產價格，產生絕對有能力發生的影響力 境外投資人，不要直接進場，而是透過海外各種商品進行資產組合 一個經濟體沒辦…
中國官方PMI指數
大陸股市快觸底反彈 PMI 是問卷問出來的：每月調查採購經理的新訂單、生產、就業、交貨、存貨，編成擴散指數，50 是榮枯線，之上擴張、之下收縮。它值錢在「快」——每月最先公布，領先工業增加值與 GDP 一到兩個月，是景氣…
大陸大宗商品跌歪了
美金漲 黃金跌 等商品漲，等強刺激 商品跌成這樣，為什麼還敢「等」？2023 年 5 月，鐵礦砂、銅、化工品跌歪了——不是有序回調，是單邊傾斜。拆開看，三股力量疊加：中國需求的現實疲弱、美元再度走強、強刺激的預期一再落空…
6月美國債務違約
6月、7月債務出問題，黃金看空，利多不漲 債務崩盤、利率抬高，實質利率提高 2011 年那場債務上限僵局，標普把美國主權評等調降，史上第一次。之後 2013、2023，同樣的戲碼重播，都在最後一刻達成協議。這是全球市場最…
預計升息12次
預計升息12次 12 次，一次 1 碼，就是 300 個基點。2023 年 3 月的聯邦資金利率大約在 4.5% 到 4.75%，往上加 300 個基點，終點落在 7% 上方。這個數字在當時聽起來很嚇人，寫下它的人是認真…
美債利差10Y-3M
42年來最大倒掛，倒掛結束就是清算開始 上一次美債利差倒掛到這麼深，是 1980 年代初，伏克爾把政策利率拉上兩位數的那個年代。2023 年 3 月，10Y-3M（十年期公債減三個月期國庫券）倒掛到負 1.5 個百分點上…
實體黃金一樣可以買
實體黃金 抵抗通漲，不會輸給房地產 黃金定價模式改變，現在底價往上，最終還是回到實質利率 房子有租金可收，黃金什麼都不生，憑什麼抗通膨不會輸給房地產？你想一下 2008 年那種場景就懂：房子賣不掉、也帶不走；黃金任何時間…
台灣國泰金長期持有
買在這次現金增資價下，就是可以買 國泰金增資案的 申購價35元 ，這是上限 一檔股票多少錢算便宜？筆記給的答案很聰明：看現金增資價。國泰金這次增資案申購價 35 元，結論是「買在增資價之下就是可以買，35 元是上限，長期…
美元突破105.5
正式大型的頭尖底就要完成，牛市就要展開 美國外部缺美元，很多銀行都有指標在定存美元了 很多人把技術分析當玄學。你把頭肩底拆開看就知道了，它是資金行為的紀錄：下跌趨勢的末端，價格三次探底——左肩、頭、右肩，中間最深——頸線…
大陸現在就在走日本的路
大陸最後一桶金又再投入房地產(土地)，繼續救土地，就像日本 短期還好，長期就像日本了 把時間軸拉長到三十年，日本的教訓可以濃縮成一句：泡沫破了的帳由誰付，決定之後三十年的成長。1990 年代的日本，把最後的資源——財政空…