LV 消費升級

LV 消費升級？先看另一組數字：可樂跟青島啤酒的銷量也在增加。這兩件事擺在一起，答案很明顯——不是升級，是降級。

你想一下就懂：有錢人買包不看景氣，但中產的收入預期一改變，第一件事不是不買，是換便宜的買。2023 年就是這個畫面：LVMH 的中國區增速踩煞車，管理層自己在法說會上認了需求疲軟；另一邊可樂、啤酒賣得穩，拼多多的市佔一路吃淘寶京東。量沒有消失，品牌往下移——這才是降級的真實長相。

日本演過同一齣。1990 年代泡沫破掉之後，逆勢崛起的是優衣庫、百圓商店、唐吉訶德這種折扣零售，一紅就是三十年。資產負債表受傷的世代，消費習慣是整個重練的，不是修一修。

所以判斷一個經濟體的真實體溫，別看奢侈品櫥窗，看便利商店的貨架。櫥窗是給遊客看的，貨架才是居民天天在用的。