美國要割大陸 這集也很重要
本篇筆記
葉倫去中國，早知道 CPI 會放緩，美元利率就會低，所以要中國自己大放水，可以刺激原物料上漲
美國通脹不能掉，才能割中國
葉倫 2023 年 7 月去北京，官方說法是溝通，筆記問的是另一個問題：美國要怎麼割大陸？標準武器是利差——高利率加強美元，把對手的資金抽走，等資產跌夠了再回頭收割。這把刀要利，有個前提：美國通膨不能掉。CPI 一回落，聯準會就得降息，美元轉弱，鐮刀就鈍了。
筆記的推論再往前一步：要中國自己大放水。中國一刺激，全球原物料就漲——它是最大買家——商品通膨回頭輸入美國，恰好替聯準會的高利率續命：對手的刺激，變成自己鐮刀的磨刀石。這個因果當然可以辯論，但迴圈是真的：中國刺激→商品上漲→美國利率更高→美元更強→中國資金外流壓力更大。北京每一劑刺激，都有一部分變成華盛頓的政策空間。
操作含義只有一句：判斷美元，先判斷中美政策的相位差。一緊一鬆，強美元就有燃料；要等兩邊同向，週期才會反轉。