8個月以上

1990 年 2 月 12 日，加權指數 12682——那是一代台股投資人的圖騰：熱錢湧入、主力炒作、全民融資排隊，指數兩年漲了數倍，然後在貨幣緊縮和信心逆轉中，十個月內跌掉八成。之後腰斬再腰斬，花了三十多年才重新站上這個數字。筆記在 2024 年初寫下「12692，8 個月以上」：指數挑戰歷史圖騰的位置，通常不是終點是里程碑，行情以月為單位延伸。

每次指數回到這個區間，市場就自動比「這次跟那次」。基本面確實不同——當年是純資金行情，如今有半導體的實質獲利；但人性相同——融資餘額、成交熱度、雞尾酒會的話題，一項都沒少。

整數關卡沒有魔力，有的是籌碼的記憶：每個舊高點都沉著一批等解套的賣壓，和一批等確認的買盤，12682 的攻防是兩代投資人的心理戰場。提醒一件實務的：這種位置震盪放大，融資斷頭的風險也放大，槓桿先算好，別讓里程碑變斷頭台。