中國不能像日本
本篇筆記
說說而已
指後續的財政政策，今天非常值得一看，了解日本過程對應中國未來的發展
日本 1990 年泡沫破裂後的劇本，教科書寫得清清楚楚：企業與家庭轉向修復資產負債表，賺錢還債而不是借錢擴張，需求出現長期缺口；政府的對策持續太小、太晚——財政刺激斷斷續續、銀行壞帳拖延認列、降息拖到 1999 年才零利率。辜朝明叫它資產負債表衰退：私人部門集體去槓桿時，貨幣政策失效，只有財政能補需求缺口。日本補了，但總是慢半拍、力度差一截。
現在換中國坐在相似的位置：房地產泡沫破裂、人口老化、債務高企、消費信心低迷；相異處也有——城鎮化空間與人均資本存量仍低，國家對銀行與企業的控制力遠強於當年的日本，而且日本人踩過的坑全寫在教科書上。
但筆記的懷疑才是重點：中國不能像日本，說說而已。知道劇本跟演出劇本是兩回事——日本當年也知道大蕭條的教科書。口號不算數，看後續的財政政策，力度跟速度才是答案。