專題：日元與日本

從「安倍經濟學十年總驗證」出發，這個系列對日本的基本判斷是：貨幣寬鬆治不了結構問題。匯率方向則經歷明確反轉——2023 年「弱日元是國策」，2024 年起轉為「日元升值週期＋升息風暴警報」。

【2023｜弱日元國策】《日本窮途》 用十年數據驗證安倍三支箭失敗；《日幣》 讀出長期貶值是策略（降低債務、逼出消費），「已經貶一半，還會再貶下去」。

【2024｜反轉預警】《日元再跌的話》 給出開關：「實質利率倒掛持續，日元就再跌；日元升，倒掛結束」；《日本一升息》 提出歷史警報——日銀升息的 2000 與 2006 年，隨後都對應全球風暴；《日本》 點出升值動機：「維持貨幣購買力比經濟成長重要，日幣升值是為明年美元貶值做準備」。

【2025-26｜升值確認】《日本》 做出日本債務「比希臘還慘」的對照；《日元》 用兩個字收尾：「升、隔斷」——日元升值切斷全球套息交易（借日圓買高息資產）的資金鏈。

結論：匯率方向前後不一致（貶→升），但對日本結構的批判、與「日圓是全球資金鏈螺絲釘」的視角貫穿全程。