川普要的

川普要的三樣東西——小政府、自由市場、個人責任——聽起來是正統保守主義，但前兩樣常被他自己的手打破。這組詞的系譜回溯到雷根：「政府不是解方，政府本身就是問題」，減稅、放管、緊縮社福，讓市場與個人承擔更多。

實際執行是兩手。一手大幅減稅、鬆綁能源與金融監管，這是小政府、自由市場；另一手用關稅、產業補貼、行政干預深度介入市場，這又是大政府的手。調和矛盾的是第三個詞「個人責任」：把風險從國家移回個人與企業，政府只設定規則邊界——而且是交易式的規則，可以單方面重談。

對市場的含義很實際：政策不連續成為定價的常態變數，減稅與放管利好企業盈餘，關稅與干預推高成本與不確定性，兩股力量同時拉扯。所以在這個框架下，波動率本身成了資產類別——不確定性不是雜訊，是有人靠它吃飯的商品。