專題：債務與殖利率倒掛

2022-24 年美債殖利率倒掛是這個篇幅的技術主軸，之後焦點擴大到美、日、中三國的債務結構。核心預測從第一天就定調：「倒掛結束，才是清算的開始」。

【2023｜倒掛進行式】《美債利差10Y-3M》 開篇：「42 年來最大倒掛——倒掛結束就是清算開始」；《美國債殖利率到掛》 把倒掛翻譯成資產比價表（長端資產貴、短端便宜）；《近端和遠端國債利率倒掛》 反覆用同一框架教學。

【2024｜結束的推演】《倒掛即將結束》、《倒掛結束 3、4月》 把解倒掛的時間窗訂在 3-4 月，並提出反直覺觀點：「倒掛是美國經濟的強刺激」；《等美債利差10y-2y》 的紀律：「等 10y-2y 利差縮小才空，現在不要動」；《魯比尼 美國財政變相QE ATI 激進發行國債》 整理魯比尼對 ATI（激進發短債＝變相 QE、抵消升息）的警告。

【2025-26｜焦點轉向日中】《最大問題》 指向日本國債這個「最大問題」；《債債債》 用三個債字收尾：「債債債——只有中國」。

結論：預測主軸前後一致（倒掛結束＝清算、財政綁架貨幣），後期視角從美國擴大到全球債務地圖。