美元指數DXY・Dollar Index

美元指數（DXY）是美元對六種貨幣的加權匯率：歐元權重將近六成，日圓、英鎊、加幣、瑞典克朗、瑞士法郎分食剩下四成多。指數以 1973 年為基期 100——布列敦森林體系崩潰、匯率開始浮動的那一年。記住權重，很多「美元怪象」就破解了：指數創新高常常不是美元多強，是歐元多弱；亞洲貨幣集體緩跌時，指數也可能一動不動。1985 年廣場協議前的高點、2008 年前的長空、2022 年的強升，都是這個指數刻下的美元大週期。

拆開籃子算一次。假設某個月美元對日圓貶 3%、對人民幣貶 2%，但對歐元升值 4%——指數算出來是漲的，因為歐元一票抵三票。於是新聞寫「美元持平」，實際上亞洲貨幣已經跌了一段。看美元，指數看方向，成分貨幣看真相——總量是幻術，成分才是事實。

本站對美元指數的用法一以貫之：把它當全球行情的總開關——「整個都是美元的強」，原物料、新興市場債、科技股估值全是它的函數《美元》。而判斷美元何時轉弱，不問華盛頓，問法蘭克福——歐元止跌之日，就是美元見頂之時《美金再創新高》。歷史錨點則是伏克爾緊縮後那波從 84 一路漲到 163 的五年大多頭。