美國三座大山

美國家戶帳本上漲最快、又最躲不掉的支出是哪三張？住宅、教育、醫療。筆記叫它們三座大山——你不能不住、不能不讀、不能不看病，需求完全剛性。

三座山有共同的結構：供給被卡死（住宅的土地管制、醫療的執照審批、教育的學位稀缺），定價又被扭曲（學貸跟第三方付費，讓你對價格鈍感）。再疊一層鮑莫爾成本病：這些勞力密集服務的生產力很難提升，成本卻要跟上其他部門的工資。結果幾十年下來，全球化製造的一般商品漲幅溫和，房價、學費、醫療費持續跑贏所得——官方通膨數字跟你真實感受的巨大落差，來源就是這個結構。

宏觀上的含義：它們是美國服務類通膨的頑固核心，也是社會流動的障礙——年輕人的財富起步，先被學貸跟房租壓住。任何「讓美國再次富裕」的政策，最後都會在這三張帳單上結算。追蹤這個主題，看 CPI 裡服務類跟商品類漲幅的剪刀差就好——那個開口，就是三座山的高度。