川普 第一年的戰略方向

1986 年雷根玩過一次：說服沙烏地增產、把油價壓垮，蘇聯的財政就跟著失血。四十年後同一張牌再上桌——筆記對川普政府第一年戰略的判讀是：「壓低油價，之後美國再製造，唯一一條路。沒有廣場，沒有協議。」

壓低油價一石三鳥，算給你看：對內，能源跟運輸成本下降，直接壓通膨，等於幫聯準會騰出降息空間；對外，低油價砍俄羅斯跟產油國的財政收入，地緣籌碼到手；同時美國製造業的能源成本變便宜——再製造的競爭力，就從便宜的能源開始。

「沒有廣場，沒有協議」講的是匯率路徑：1985 年廣場協議那種多國坐下來協調貶美元的場面不會重演，如今的美國偏好單邊施壓——關稅、口頭干預、能源價格——讓市場「自己」把美元推下來。協議是慢藥，單邊是猛藥，猛藥的副作用是波動跟報復，但速度符合政治週期。要確認這個戰略有沒有落地，看兩個儀表板就好：油價跟美元。