美聯儲

短端 

放手(降息)：消費者支出降溫，失業救濟金申請增加、消費者信用卡債務拖欠率明顯飆升

不放手(不降息)：非常緊縮的貨幣政策，防止經濟過熱(美國股市的泡沫發展)

長端

倒掛導致錯亂，MBS沒人買

 

短端  不放手(不降息)：4個原因

1.  債務融資壓力，1年高達10兆美金 增量+存量 的置換，什麼樣的點能讓投資人、債權人放棄美國債的購買

2.  不敢戳破的財富效應 2024第一季度 美國家庭居民資產 股權佔資產的74.8%，過去美國民眾有消費的底氣來自股票的收益，股票上漲，財富增加，當然會加增邊際消費傾向，賺100元，願意花多少，財富越多越沒有儲蓄必要，被動收入很多，能花的更多，這當然不能持續

很多人搞錯殖利率，把當年的股價和當年的現金股利配發，直接對除算殖利率，這是不完整的算法，非常不精準，高殖利etf產生錯覺

3. 選舉問題

4. 收割新興市場 還沒完整和完成 大陸！

川普第9條移民非常狠毒，到美國留學的留學生直接發綠卡，美國吸收全球 勞動要素、土地要素、資本要素，無所不用其極，勞動要素，給優惠的學生，直接發綠卡，非常恐怖收割人材的方式

倒掛本身就是收割資本的方法

 

放手 長期：花旗美國經濟架指數，又創兩年新低

長端利率一直往下，股市價格走高，其他資產價格也會跟著走高，替代效應，公法人股價走高，不追，只能買債卷，替代效果，

美國房地 實際租金回報率為負，房價太高，房租收入無法支持房貸的資金成本跟房子本身折舊攤提，相對邏輯

期限溢價為負=零利率

高息一定要放手，消費者、房貸者受不了

巴菲特指標的誤區：1. 其他資產價格貴了，就會讓指標往上離均值，其他資產價格便宜了，就會讓指標往下離均值