為財政部讓路
a. 股市狂跌，就會買債，借新還舊 b. 那不就要一定要降息，借新還舊才是行，通脹脹上天影響選情，所以先降息再升息？ 美國債務的運轉核心是四個字：借新還舊。每年到期的國債加上新赤字，財政部都要發新債替換，而發債需要買家，…
葉倫的說法
很像蔡英文 聽葉倫講話，重點從來不在她說了什麼，在她站在哪個位置講。筆記說她「很像蔡英文」，比的不是政策，是那種學者型技術官僚的溝通模式：溫和、謹慎、數據翔實，用平穩的語氣承載有爭議的內容。 履歷擺在一起看更清楚。葉倫：…
美國通脹
起飛！還是先降落 整群很多料，美國真的能降息？ 老包只講部份話，會議內容幾乎不同 美國真的降得了息嗎？2023 年底筆記寫下這個問句：「起飛！還是先降落？整群很多料。老包只講部份話，會議內容幾乎不同。」通膨最後一哩路的頑…
潮牌
正在改變大品牌，社會結構再改變 社群政治，民眾政治 現在的消費市場是兩種力量在對打：一邊是傳統大品牌，靠規模、明星代言、全球通路，電視時代的模型；另一邊是碎片的部落，透過社群演算法找「像自己」的小眾品牌。筆記說「潮牌正在…
美國問題
美國赤字率平均在5%以上 美國實質GDP在2%左右 -3%非常依賴外部債權人的融資，美國債務不可持續 只有兩種【理性】路徑解決：1. 美元大眨 2. 快速通貨澎脹，快速物價上漲(降低名目債務的購買力) 後果 1. 美元大…
美元
整個都是美元的強 把 2023 年的市場攤開，玩家只有一個真正的主角：美元。筆記一句「整個都是美元的強」，講的是結構——所有資產的行情，本質上都是美元流動性的函數。 強美元的重新定價是全面性的：原物料用美元計價，美元漲，…
美國降息的鑰匙
美國房市、股票崩跌，財富效應產生的需求才會降低，通脹才會降底，也才會進入降息，老年化的消費已經是不可能逆了 中國房市漲，財富效應才能讓消費增，通縮才會打開，另一種方式來打開困境 非常值得一看 想看到降息，得先看到房市和股…
美元的低點
就在明年的1月份 美元的日曆上，1 月是個特別的月份：跨年後的倉位再平衡、機構獲利了結，加上日本機構三月年度結算前的資金流動——歷史上 1 月是 DXY 全年勝率較低的月份之一。筆記在 2023 年 12 月寫下：「美元…
中國成長靠什麼
全要素生產率 TFP 3240集 12:50 改革開放、制度開放 是長期高速成長的原因 不是因為人口紅利 要靠外資，外資資本重要 對內、對外的開放是長期高速成長最重要的原因 另外政府的政策對經濟成長是完全無效的，這是羅伯…
大陸情況真的很糟
台商都徹了 判斷一個經濟體好不好，別看統計，看行李。筆記就一句話：「大陸情況真的很糟，台商都撤了。」產業外移不是數字，是貨櫃、是關廠、是訂單轉走。 2023 年前後的轉向很具體：蘋果供應鏈的中國＋1，印度、越南的組裝產能…
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