等美債利差10y-2y
縮小才要空，現在不要動 很多人以為殖利率曲線倒掛就是衰退訊號，看到倒掛就急著做空。恰恰相反——筆記那句「利差縮小才要空，現在不要動」，建立在殘酷的統計上：倒掛不是喪鐘，解倒掛才是。 機制是這樣：倒掛（短端利率高於長端）通…
美國房地產
價 本來看崩 量也可能也要崩 再5天 美國成屋銷售摔回三十年低點，量已經死了；房價指標卻幾乎不跌。筆記當時的判斷是：價，本來看崩；量，也可能也要崩。順序看對，這個市場的謎就解開一半。 關鍵機制叫鎖定效應。疫情期守住 3%…
日元再跌的話
實質利率倒掛持續 日元升的話，倒掛結束 日圓的方向，追官員講話追不完，真正該盯的是一個數：美日實質利率差。名目利差減掉通膨差，才是套息交易的真實報酬——美國實質利率越高，借日圓換美元越有賺頭，日圓越弱。筆記把它濃縮成一個…
2024美元
波動比2023小 31.3上下 31.6~31.8 就不要追美金，31台幣偏貴買美金，最高32.5 2024/10 形態完成，美國總統選舉影響 31.3 上下震盪，31.6 到 31.8 不要追美金，31 台幣偏貴的時候…
倒掛結束 3、4月
發債 籌碼面 倒掛是美國經濟的強刺激 殖利率倒掛不是毒藥，是興奮劑——筆記寫得直接：「倒掛是美國經濟的強刺激。」這句話反直覺，但機制站得住：這一輪倒掛不是長端崩塌（衰退預期）造成的，而是短端被聯準會拉到 5% 以上，長端…
倒掛即將結束
3月中~4月底 只要老包不降息，葉媽玩不下去借短支長 短天期國債發行量減少，價格上，利率降 這一局真正的玩家有兩個：聯準會和財政部。筆記把博弈寫成一段繞口令——「只要老包（鮑威爾）不降息，葉媽（葉倫）玩不下去借短支長；短…
大陸限房令
算是取消了 2010 年北京率先限購，十四年後，一線城市陸續大幅解除——大陸房地產的調控時代，最後用筆記一句話收尾：算是取消了。 時間軸往前推：當年為了擋投機性購房，北京對家庭購房套數下行政限制，數十個城市跟進，限購、限…
石油大底
可能要來了 2020 年那桶負油價，把整個上游產業嚇出了後遺症——之後好幾年，全球資本支出一路縮，頁岩油的鑽機數遠低於上一輪高點。後果你想一下就懂：今天不鑽井，兩三年後就沒油可產。投資不足，就是供給短缺的種子。 筆記在 …
8個月以上
12692 預計如標題 1990 年 2 月 12 日，加權指數 12682——那是一代台股投資人的圖騰：熱錢湧入、主力炒作、全民融資排隊，指數兩年漲了數倍，然後在貨幣緊縮和信心逆轉中，十個月內跌掉八成。之後腰斬再腰斬，…
美金超快緊縮
ONRRP 1個月就收6千億 一個月收 6 千億美元——筆記抓的這個數字，用的是 ON RRP（隔夜附買回協定）。要追聯準會緊縮的實際速度，這個最冷門的指標反而最誠實。 機制不複雜：貨幣市場基金把閒置現金借給聯準會過夜賺…
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