對台灣調降
關稅 貿物稅 新車的價格會大幅降低，存量(二手)也降價，二手商可能會暴掉 筆記推演的是一個連鎖效應：關稅調降 → 新車價格大幅下降 → 存量的二手車跟著跌價 → 二手車商可能倒一片。 台灣汽車的價格結構是關稅疊加出來的：…
#付費版
這個分類收錄付費版影片的筆記整理。付費版內容通常更深入：包含完整的推論過程、具體的時間點判斷與操作框架，適合想深入了解宏觀推演邏輯的讀者。
閱讀付費版筆記時，建議特別留意帶有「預測」標記的文章——它們記錄了判斷當下的時空背景與理由，事後對照實際走勢，是檢驗與修正自己框架最有效的方式。
共 239 篇筆記
對美貿易順差排名
越南 台灣 墨西哥 筆記只列了三個名字：「越南、台灣、墨西哥」——這是對美貿易順差排行榜上，中國之後的領先集團，也是關稅政策的下一批焦點。 對美順差的榜單結構近年劇烈重組：中國透過轉單與供應鏈移轉，部分順差「搬家」到了越…
白銀
55.7 按照比例計算的，會不會更高也許 黃金實體建議還是抱著 台塑傳產套牢的，就一直套 筆記的數字是 55.7——「按照比例計算的」，並自問「會不會更高也許」，結論是「黃金實體建議還是抱著」。 那個比例是金銀比（gol…
購買力評價
內 國內買東西，相對 外 換國外貨幣 筆記用兩句話拆解購買力平價：「內，國內買東西，相對；外，換國外貨幣。」 購買力平價（PPP）是匯率理論的基石：長期而言，兩種貨幣的匯率應該走向「同樣一籃商品，兩邊價格相等」的水位。經…
26.8
NT 一個數字＋兩個字母「NT」——筆記標記的是台幣兌美元 26.8 的價位，一個在今日語境裡頗具震撼力的整數關卡。 台幣的歷史匯率地圖值得記住：1990 年代最強時一度在 25-26 一帶，1997 年亞洲金融風暴前約…
核心圈
6/2~6/9 核心圈越大，短多長空 核心圈小一點，短空中長多，代表美元的改變，美元的體系，可能還會堅持下去 節目看三遍 筆記的推論結構是：「核心圈越大，短多長空；核心圈小一點，短空中長多——代表美元的改變，美元的體系可…
日本
比希臘還慘 中國利率快要到0了 筆記的對照是「比希臘還慘」，並補上一句「中國利率快要到 0 了」——把三個經濟體的債務處境放在同一張桌子上。 希臘 2010 年代的處境：政府債務失控，但因為在歐元區內沒有自己的央行，不能…
人地
存人失地 人地皆存 存地失人 人地皆失 地：中央政府 人：美國市場 「存人失地，人地皆存；存地失人，人地皆失」——筆記引的是國共內戰時期的名言（一般歸於毛澤東，1947 年共軍撤出延安時的戰略方針），並給出當代的對應：「…
美聯儲自宮
變成只關心物價 「自宮」這個字眼很重——筆記指的是聯準會「變成只關心物價」，主動放棄另一半的使命。 聯準會的法定使命是雙重的：物價穩定與充分就業（2012 年正式納入 2% 通膨目標框架）。這個雙重任務讓它在衰退時可以理…
美國最大的問題
過度金融化 筆記給美國的診斷是四個字：過度金融化（financialization）。 金融化指的是金融動機、金融市場與金融機構在經濟中佔比持續擴大的過程。它的證據在美國隨處可見：金融業佔企業利潤的份額從戰後的個位數升至…
美國三座大山
住宅 教育 醫療 「住宅、教育、醫療」——筆記稱之為美國的三座大山，也就是壓在家戶帳本上漲最快、最無法逃避的三項支出。 這三個部門有共同的結構特徵：需求剛性（不能不買）、供給受限（住宅的土地管制、醫療的執照與審批、教育的…
美國
通縮，總合需求的結束，是未來主跌段的理由 掛在股市分類下的這篇，筆記的判斷是：「通縮，總合需求的結束，是未來主跌段的理由。」 通縮（deflation）在股市語言裡是估值的天敵。它的殺傷機制有三層：第一，物價普遍下跌讓企…
緊縮
政府赤字減少，逆差就減少 通縮，餅就那麼大 會造成最大的問題 1月份又要再回來了 筆記的邏輯鏈是：「政府赤字減少，逆差就減少；通縮，餅就那麼大，會造成最大的問題。1 月份又要再回來了。」 這段話背後是總體經濟的部門平衡恆…
終於又說了
長期實體黃金還是要抱 銀可能 「終於又說了」——這個標題帶著等待許久的口吻，重申的核心建議是：「長期實體黃金還是要抱，銀可能。」 「實體」兩個字是這類建議的靈魂。持有實體黃金與持有黃金 ETF、期貨或銀行帳面的黃金存摺，…
這場貿易戰
英國是上限 台灣是下限 筆記用兩個標竿定位所有經濟體在貿易戰中的結局區間：「英國是上限，台灣是下限。」 英國的樣板意義：2025 年 5 月美英率先達成貿易協議，但內容顯示了「好朋友的上限」——10% 的基準關稅照收，只…
巴菲特
長期等待 比 長期持有 更重要 筆記提煉的心法只有一句：「長期等待，比長期持有，更重要。」 這句話的背景是巴菲特晚年的實際行動：波克夏的現金儲備在 2024-25 年攀上歷史高點，超過三千億美元——在美股屢創新高的同時，…
美國的問題
出口 生產力 關稅是進口 筆記的三行結構像一道數學題的檢查：「出口、生產力、關稅是進口。」——點出政策目標與政策工具之間的根本錯置。 拆開來讀：美國想要的（出口增加、生產力提升）與它實際做的（加徵關稅）指向相反的方向。關…
降息
5,6,7 月降息，良性 9,10,12 月降息，排毒 利率分類下的這篇，筆記給的是一個時間判讀框架：「5、6、7 月降息，良性；9、10、12 月降息，排毒。」 這個框架的實質是「預防性降息」與「衰退性降息」的區別。歷…
川普在重蹈滿清末年
初心立意很偉大的 社會固化，已經註定失敗的結果 美國負債端的革命註定失敗 中國資產端的革命沒有未來 不管你是20 40 60，這就是未來10年的全球環境！ 這篇筆記的歷史對照跨度很大：「初心立意很偉大的，社會固化，已經註…
全球化死了
將來植物型企業，在區域有市場，台塑、統一等 筆記的悼詞簡短：「全球化死了」，然後點名未來的受惠者——「植物型企業，在區域有市場，台塑、統一等。」 「植物型」與「動物型」是理解這十年的好用分類：動物型企業是全球化的物種——…