台幣狂升
代表最壞的情啎要過去，股市最低點 待解釋 台幣狂升的時候，你該緊張還是該準備進場？筆記的判讀很直接：那代表最壞的情況要過去，股市就在最低點附近——把匯率的極端行情，讀成景氣循環的反轉訊號。 機制拆給你看。台幣的升值力量有…
#其他
這個分類收錄跨主題的宏觀觀察——那些不屬於單一市場、卻往往最重要的議題：經濟史的借鏡、財政與貨幣制度的演變、地緣政治的資金效應，以及階級與財富的結構性思考。
宏觀觀察的價值在於換位：當市場糾結於下週的利率決策時，拉長視角看制度與歷史，往往能看到截然不同的風景。本站的筆記中，你可以讀到北宋財相蔡京的財政擴張、胡佛時期梅隆的清算主義，也可以看到對中美消費、AI 資本支出與川普政策的當代觀察。
閱讀這個分類時，建議帶著三個問題：這件事改變了哪個國家的資金流向？它影響的是消費還是投資？歷史上有沒有對應的段落？宏觀沒有標準答案，但好的問題框架，會讓你在面對市場雜訊時保持清醒。
共 131 篇筆記
美國價格幻覺
2/3 多數人以為通膨降溫就是物價回穩，這剛好是第一層幻覺。通膨率是跟去年比的：從 9% 降到 3%，物價沒有變便宜，只是漲得慢了——但政治語言跟媒體標題常把兩件事混著講，讓你以為東西會降價。「美國價格幻覺」追的，就是美…
大陸m1
跟m2 交差就泡沫高點 先把機制講清楚：M1 是現金加活期存款，隨時能付的活錢；M2 再加上定期存款那批死錢。差別就在「活」一個字。筆記的指標用法一句話：M1 跟 M2 交叉，就是泡沫高點。 你想想交叉那個動作意味什麼—…
關稅提高
如果人民幣不貶，不再補貼出口，美國通脹漲漲漲 2018 到 19 年那輪貿易戰，事後的實證研究算出了答案：人民幣適度貶值，加上中國出口商降價，吸收了大部分關稅，美國消費者物價受影響有限。匯率當了減震器，關稅打過去，力道被…
敘利亞
俄敗，可能跟中國妥協，東北開發，黑瞎子島、圖門江出海口，東三省，中日俄 把時間軸拉長看俄國：國力每一次消退，就跟著賣地讓權換現金——阿拉斯加賣給美國、清末的中東鐵路與旅大租借，都是實力撐不住時的交易。2024 年 12 …
大陸信用回來了
Toyota 回陸 全球第一大汽車市場，殺到見骨的電動化戰場，豐田卻在此時選擇加碼中國——筆記用四個字下註解：Toyota 回陸。外資用真金白銀投票，比任何官方喊話都硬，這是商業信用修復的訊號。 時空背景是 2024 年…
中國不能像日本
說說而已 指後續的財政政策，今天非常值得一看，了解日本過程對應中國未來的發展 日本 1990 年泡沫破裂後的劇本，教科書寫得清清楚楚：企業與家庭轉向修復資產負債表，賺錢還債而不是借錢擴張，需求出現長期缺口；政府的對策持續…
大跌
不是 利差交易，不是 戰爭交易，是 經濟衰退 美國 一根長黑砸下來，你第一件事不是慌著停損，是先問：這是哪一種跌？2024 年 8 月初那波全球股災，市場給了各種解釋，筆記的判斷旗幟鮮明——不是利差交易，不是戰爭交易，是…
巴菲特賣股票
美國銀行：因為美國人刷卡信用違約不斷擴大 蘋果：只能靠加稅或是下面強制性支的縮減來處理 強制性支出佔61.5%太高，無法降低 國防沒有增加，利息支出假定先不管 美國不處理的話，基本上會一直一直持續下去 2024 年這條時…
美國
物價降溫 <- 需求不振 <- 被動去槓桿 不是赤字減少，也不是債務減少，是被迫去槓桿 <- 利息支出擴大，排擠其他政府支出 美國35兆的債務怎麼還？1. 通貨澎漲(內) 2. 美元貶值(外) 美國通貨…
壽險公司
新光、三商美邦 照國際會計原則，該破產的破產，該增資的資增 結果股價造新高，會計窗飾的過程 官商勾結，改變會計價值認列的準則，沒辨法，這是不對的 會計數字不是物理事實，是規則下的產物——而改規則的時機，永遠在系統壓力最大…
今天整集全部是乾貨
必看 很多人以為比的是看得多，其實比的是分得出什麼是乾貨——看錯內容，看得越多，浪費越多。標題掛「整集全部是乾貨、必看」的東西，你更要有自己驗貨的能力，而不是照單全收。 乾貨的操作型定義：能被驗證、被複用的事實與邏輯。三…
中國情況也不好
很不好 這也是為什麼說這次情況非常糟，2008年次貸後，中國鐵公基撐全球 但全球反逼中國，這次中國不救，世光說的躺平不好嗎？ 反正中國可以內環循，有一部份撐得住，其他國家自己救吧 現在美國再印，拼命印，股市就一直漲，物價…
三件事
俄烏戰爭會引發系統性的不確定性 政府赤色失控，原本政府最重要的需求增量，不可持續 央行受限於股市、房市泡沫，降息太晚，會讓流動性緊縮，隨時隨地發生 把玩家攤開：地緣、財政、央行——總體經濟的三個支柱，各被壓了一塊石頭。筆…
馬克思 值得一看
生產過剩 資本過度 一個十九世紀的經濟學家，在 2024 年重新變得實用。筆記給馬克思的關鍵詞是「生產過剩、資本過度」——這兩個詞，正是中國產能過剩跟 AI 資本支出狂飆的年代最準的病理描述。 他的危機理論核心是：企業競…
產能過剩
中國電動車 沒有 大量的進入美國市場；比亞迪、理想沒有大量進入美國市場，因為美國對於消費端電動車的補貼是排除中國製造《通脹消減法案》，因為中國電動車在美國不具有價格競爭優勢，但美國卻用電動車發動貿易戰，選舉壓力。【今年Q…
美國加關稅
沒有用，無法幫助美國經常帳的赤字，更可能會引吸美元進一步走強的可能， 美元貶值才能解決貿易赤字和債務，美元就無法持續 加關稅聽起來該讓美元變弱，實際結果常是讓美元更強——這是關稅最反直覺的地方。筆記的判斷很直接：沒有用，…
大陸M1
M1 負 通貨緊縮 M1 增速轉負——這個數字出現的頻率，低到可以當事件看，是 2024 年中國經濟最凝重的診斷。M1 是流通現金加企業活期存款，轉負代表企業帳上「隨時可動用的活錢」在淨減少：不是錢消失了，是錢睡著了。 …
麥當勞
套餐5元 密西根 消費者信心大崩 供需兩端信心都垮掉 連麥當勞都要降價的時候，最底層的消費力已經透支了。2024 年美國快餐業的 5 美元套餐大戰是這樣開始的：疫情後的通膨把快餐價格推高四成，客人開始用腳投票，麥當勞率先…
如果大陸的財政政策維持擴張
IMF是擔心意外收縮和美國同時收縮 回到主題，大陸繼續國進民退，配合台灣高殖率利的ETF，整個選股邏輯會大轉變，可以吃到高股息ETF的肉，因為很多企業會改變周期，周期會大規模的轉移到難以想像的產業和龍頭各股 國進民退 就…